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債權(quán)計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品等另類投資品種的放開讓保險(xiǎn)資金找到另一片投資樂園。銀行存款和債券——保險(xiǎn)投資兩大傳統(tǒng)“定海神針”則魔力漸弱。

中國債券信息網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)顯示，5月單月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資于主要券種債券的凈認(rèn)購總額由4月的231.1億元回落至79億元，顯示保險(xiǎn)資金投資債券意愿短暫上升后再度回落。

今年前5月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有的主要券種額度為1.988萬億元，較4月略有上升，但較一季度平均2.1萬億的持債規(guī)模仍差距不小。相關(guān)債券發(fā)行量少是原因之一。中債網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，5月債券發(fā)行6349.44億元，但保險(xiǎn)資金一貫認(rèn)購踴躍的商業(yè)銀行債、企業(yè)債僅分別發(fā)行了105億元和197.5億元。另一個(gè)原因是債券收益率吸引力相對有限。在一家注重穩(wěn)健投資的外資保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人看來，債券尤其是國債收益率不占優(yōu)勢，例如7年期國債近日收益率約為3.4%左右，這樣的收益率遠(yuǎn)低于很多信用等級很高的債權(quán)計(jì)劃。

保險(xiǎn)投資配置中，新增大額銀行存款額度也有限。保監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，今年前4月，銀行存款2.21萬億元，較前3月減少了1913.45億元。投資約4.77萬億元，較前3月增加821.55億元。

在2011年保險(xiǎn)投資渠道不暢和市場資金面緊張的情況下，保險(xiǎn)公司曾投入大量資金配置銀行協(xié)議存款。當(dāng)時(shí)國有商業(yè)銀行大額存款年利率約5.6%，部分城商行甚至開出7%的“超值優(yōu)惠價(jià)”。不過，2012年下半年以來，協(xié)議存款利率逐漸下降。“一方面協(xié)議存款利率下降，更關(guān)鍵是現(xiàn)在很多銀行都不太愿意接收大額存款業(yè)務(wù)。”一家中型保險(xiǎn)公司投資總監(jiān)搖頭。

不過，總體來看，由于債券和銀行存款等固定收益類品種的穩(wěn)健特性，其在整個(gè)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置中的占比仍然舉足輕重，上述兩類投資品類在保險(xiǎn)資產(chǎn)總額中占比超50%。

保險(xiǎn)資金買債意愿下降的同時(shí)，以債權(quán)計(jì)劃為代表的另類投資近期則受到熱捧。目前債權(quán)計(jì)劃收益率主要采取掛鉤五年期貸款利率、適度上下浮動(dòng)的方式，不少債權(quán)計(jì)劃收益率都超過6%。這在資本市場不景氣的襯托下顯得較有吸引力，一些債權(quán)計(jì)劃發(fā)出即遭搶購。據(jù)一位保險(xiǎn)公司投資人士表示，繼去年保險(xiǎn)投資渠道放開之后，投資配置空間比以前大了很多，除了新配置了不少債權(quán)計(jì)劃，還在關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃等新品。例如，華能瀾滄江第二期水電上網(wǎng)收費(fèi)權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、還有一些保本保收益且收益率超過5%的理財(cái)產(chǎn)品，不少保險(xiǎn)公司都感興趣?？傮w來說，除了運(yùn)行較成熟的債權(quán)計(jì)劃之外，信托、理財(cái)產(chǎn)品等投資新品在保險(xiǎn)資金配置中所占比例仍然較低。由于新興投資渠道風(fēng)險(xiǎn)尚未完全為業(yè)界認(rèn)識，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者仍然謹(jǐn)慎前行。