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新華人壽保險股份有限公司（簡稱“新華保險”）成立于1996年9月，總部位于北京市，是一家大型壽險企業(yè)。目前擁有新華資產管理股份有限公司、新華家園養(yǎng)老企業(yè)管理（北京）有限公司和新華卓越健康投資管理有限公司等子公司。作為股市最大的黑匣子，新股發(fā)行審核過程備受關注，也由于它是上市公司和社會資金的聯(lián)結點而舉足輕重。

備考：一波三折

從企業(yè)準備上市引入包括證券公司、會計師、律師的那天起，新股發(fā)行上市就邁出了第一步，對于任何一家準備上市的企業(yè)來說，改制、規(guī)范化、準備材料的過程坎坷艱辛，培育期的長短取決于企業(yè)的自身素質，也許是半年，也許漫漫無期，企業(yè)在這一過程中逐步實現(xiàn)與資本市場接軌，為成為公眾公司備戰(zhàn)。

新華保險的上市之路可謂一波三折，早在多年前，公司就提出上市計劃，但關國亮案件的爆發(fā)阻撓了這一進程。面對償付能力過低，結構錯綜復雜而劫后余生的新華保險，新任董事長康典在履職的頭兩年分兩步走實現(xiàn)公司的上市計劃——第一步，面向大股東增資擴股融資140億元，達到償付能力充足率超過100%的要求；第二步，公開發(fā)行股票，充實資本金。

應考：過關斬將

兩年的艱辛備戰(zhàn)迎來了包括保監(jiān)會、證監(jiān)會在內的監(jiān)管部門首肯，新華保險于2011年上半年正式迎接大考——首次向證監(jiān)會提出上市申請，并在歷經9月份的見面會、反饋會，10月份的初審會，11月份的發(fā)審會之后，最終于12月中旬以A＋H的方式登陸香港和大陸資本市場。

根據(jù)現(xiàn)行發(fā)行審核體制，企業(yè)上市過程用“過五關、斬六將”來形容毫不為過——從等待上市的數(shù)百家排隊企業(yè)中脫穎而出，參加證監(jiān)會發(fā)行部安排的見面會，熟悉審核標準和流程，與發(fā)行部負責人面對面，與審核人員反復溝通，經過反饋會、內部初審和最終的發(fā)審會，這些過程都驚心動魄，蜿蜒曲折。

答辯：步步驚心

所有問題都將在審核最為激烈和關鍵的環(huán)節(jié)——發(fā)審會上得出結論。在發(fā)審會的第一階段，參會的七名委員各抒己見，經過40多分鐘的內部討論，在企業(yè)招股書和工作底稿的基礎上，形成向發(fā)行人提問的問題單。

隨后，第二階段——答辯環(huán)節(jié)登場，企業(yè)和保薦代表人進場就問題進行答辯，這對于任何擬上市公司，無疑是一場決定企業(yè)發(fā)展方向的生死大考。企業(yè)家的沉著、辯才、掌控全局形成系統(tǒng)性表述的能力、保薦代表人對企業(yè)的盡職調查程度、企業(yè)的法律合規(guī)性、財務明晰規(guī)范與否，都將在短短的45分鐘內得到展示。

一切的準備、努力都是為了這最后的時刻，經歷答辯洗禮的企業(yè)和保薦代表人暫時退場，由委員進行投票。最終，當場宣布企業(yè)審核結果——新華保險獲無條件通過，成為繼中國人壽、中國平安、中國太保之后登陸A股市場的第四家保險公司，也是近四年來我國A股市場唯一一只上市的保險股。

題名：登陸兩地

作為我國首只A＋H同步發(fā)行的保險股，新華保險在獲準發(fā)行之后，在A股和H股市場分別進行路演，經過包括基金、券商、信托、財務公司、保險、QFII等在內的詢價機構累計投標詢價后，確定發(fā)行價格。

12月15日，新華保險以28.50港元的發(fā)行價登陸香港聯(lián)交所；16日，以23.25元的發(fā)行價登陸上海證券交易所，完成從發(fā)行到上市的全過程，成功躋身兩地資本市場。

發(fā)行上市的成功，意味著新華保險償付能力進一步提升，其投資渠道將得以拓展，實現(xiàn)投資組合多元化目標，投資收益有望穩(wěn)步提升，這也使新華保險新戰(zhàn)略藍圖的實施成為可能。

小貼士：股票上市是指已經發(fā)行的股票經證券交易所批準后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，股票上市，是連接股票發(fā)行和股票交易的"橋梁"。

在我國，股票公開發(fā)行后即獲得上市資格。上市后,公司將能獲得巨額資金投資,有利于公司的發(fā)展。新的股票上市規(guī)則主要對信息披露和停牌制度等進行了修改，增強了信息披露的透明性，是一個進步，尤其是重大事件要求細化持續(xù)披露，有利于普通投資者化解部分信息不對稱的影響。