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王濱時(shí)代的中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國太平”）正在銜枚疾走。日前在上海召開的中國太平年中會(huì)議上透露的數(shù)據(jù)顯示，繼2012年之后，今年上半年中國太平保費(fèi)收入再度大幅跑贏行業(yè)平均水平。

中國太平上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入413億元，比去年同期增加152億元，增幅高達(dá)58.24%，遠(yuǎn)超過今年上半年保險(xiǎn)保費(fèi)收入的11.48%的漲幅。

“三年再造一個(gè)新太平”規(guī)劃帶來保費(fèi)收入大漲的同時(shí)，王濱推進(jìn)的中國太平重組改制和整體上市亦取得了重大進(jìn)展。中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)官方網(wǎng)站近日消息顯示，中國太平集團(tuán)公司重組改制變更為中國太平集團(tuán)有限責(zé)任公司獲得批復(fù)。在完成改制和整體上市后，回歸A股亦提上了議事日程。

“中國太平的保費(fèi)增長速度確實(shí)很快，令人羨慕，但是這些保費(fèi)質(zhì)量是否真有公司所宣揚(yáng)的那么高，我覺得未必。”某券商保險(xiǎn)行業(yè)研究員告訴時(shí)代周報(bào)記者，可以肯定的是保費(fèi)規(guī)模的迅速膨脹將給中國太平的投資帶來壓力。

投資部門承壓

實(shí)際上，中國太平今年上半年413億元的保費(fèi)收入亦僅僅只比2012年全年約500億的保費(fèi)收入少了87億。此外，截至今年6月底中國太平總資產(chǎn)達(dá)2278億，管理資產(chǎn)突破3000億，相較于去年同期的1901億元的總資產(chǎn)和2438億元的管理資產(chǎn)，均有大幅增長。

值得注意的是，在王濱首次掌舵的2012年，中國太平全年500億元的保費(fèi)收入相比2011年同比增長18%，而2012年行業(yè)保費(fèi)增長平均水平僅為8%。

具體來看，無論是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)還是壽險(xiǎn)，中國太平的同比增幅均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平，根據(jù)中國太平年中會(huì)議公布的數(shù)據(jù)，今年上半年太平人壽保費(fèi)同比增長69%；太平財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)同比增長43%，市場排名進(jìn)至第8位。

而根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年上半年產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3269.81億元，同比增長16.62%；壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6242.5億元，同比增長8.97%。

實(shí)際上，中國太平保費(fèi)收入的大幅增長的背景是，2012年交行原副行長王濱空降中國太平后提出“三年再造一個(gè)新太平”。在今年的年中會(huì)議上，王濱做了《轉(zhuǎn)變作風(fēng)創(chuàng)新發(fā)展全面奪取“三年再造一個(gè)新太平”關(guān)鍵之年的新勝利》的講話，他指出，下半年必須堅(jiān)持集團(tuán)整體戰(zhàn)略和年初制定的指導(dǎo)思想，確保達(dá)成全年目標(biāo)。

“他們（中國太平）的一位分公司總經(jīng)理曾經(jīng)問我，對于三年再造一個(gè)太平怎么看，我說我不懂不知道。”一位券商保險(xiǎn)分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者，中國太平確實(shí)發(fā)展很快，但是他的保費(fèi)質(zhì)量是否有這么高有待進(jìn)一步觀察。

“比如這些保費(fèi)中有多少是”類信托“的保險(xiǎn)產(chǎn)品，這類保險(xiǎn)給公司帶來的投資壓力很大。”一家保險(xiǎn)公司人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，而這些保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在一些中小保險(xiǎn)公司甚至一些大公司都比較普遍。

上述保險(xiǎn)人士繼而表示，目前市場上一些中小保險(xiǎn)公司就“類信托”保險(xiǎn)產(chǎn)品給出的結(jié)算利率超過了5%。“如果算上渠道維護(hù)費(fèi)等總成本超過了6%。這意味著該類產(chǎn)品嫁接的資產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)劃收益率至少要超過6%，否則保險(xiǎn)便會(huì)虧損。”

目前中國太平管理資產(chǎn)超3000億元，比去年同期增加約600億元。而保費(fèi)的大幅增長“將給保險(xiǎn)公司的投資帶來壓力”。多位保險(xiǎn)公司人士表示。

而在今年上半年保險(xiǎn)投資收益預(yù)計(jì)超過5%的背景下，中國太平在新聞稿中并未具體透露投資收益率，僅模糊地表示，集團(tuán)保險(xiǎn)債權(quán)項(xiàng)目規(guī)模繼續(xù)快速增長，投資收益戰(zhàn)勝市場基準(zhǔn)，年金賬戶排名較去年有所改善。

“我的另一個(gè)感受是他們的營銷費(fèi)用不低，他們經(jīng)常搞一些產(chǎn)品推介會(huì)，在五星級(jí)酒店舉行，這些都是大筆的營銷支出費(fèi)用，都將增加公司的成本。”上述分析師說。

擇時(shí)回歸A股

在“三年再造一個(gè)新太平”計(jì)劃飛馳的同時(shí)，中國太平的整體上市亦取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。保監(jiān)會(huì)關(guān)于改制的批復(fù)文件中表示，其一同意重組改制變更為中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司；其二同意公司注冊資本變更為人民幣252.6075億元。變更后，財(cái)政部出資額為252.6075億元，占比100%；其三核準(zhǔn)《中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司章程》。

時(shí)代周報(bào)記者查閱國家工商局網(wǎng)站獲悉，中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司已經(jīng)于今年6月27日完成變更登記，企業(yè)類型為一人有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資），注冊資本金為252.6075億元。

“改制為有限責(zé)任公司或是為其整體上市服務(wù)。特別是中國太平考慮在A股上市，改制為有限責(zé)任公司后即可引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，而當(dāng)股東人數(shù)達(dá)到一定范圍后即可由有限公司變更為股份有限公司。”中信建投金融非銀行行業(yè)研究員繳文超告訴時(shí)代周報(bào)記者。

實(shí)際上，集團(tuán)公司整體改制為有限責(zé)任公司，是中國太平重組改制、整體上市的一個(gè)重要組成部分。中國太平新聞發(fā)言人接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，重組改制和整體上市是同步完成的。

2013年6月6日，中國太平在北京召開創(chuàng)立大會(huì)，宣布中國太平集團(tuán)公司變更為有限責(zé)任公司。