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近年來隨著人們生活水平的提高，保本基金吸引了很多消費者，
專家稱保本基金如果提前贖回，是享受不到“保本”的，切不可隨便購買。南方避險保本基金怎么樣？

所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個保本周期內(nèi)（基金一般設(shè)定了一定期限的鎖定期，在中國一般是3年，在國外甚至達(dá)到了7年至12年），投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。這類基金對于風(fēng)險承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢不確定的情形下，是一個很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢。

如果不考慮通脹壓力的話，保本基金基本是無風(fēng)險概念。其2005年能有高調(diào)業(yè)績表現(xiàn)，功臣當(dāng)然首推債市的走牛。南方避險基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去年10月央行加息，當(dāng)市場某些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為是加息周期開始之際，南方基金卻研究判斷這是加息的結(jié)束，遂放大了債券的久期，投資長債品種，其中國債504品種在不到3個月的時間內(nèi)最高漲了10%以上。

不過，因為3年保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3年以內(nèi)的短期債券，而此類券種2005年總體回報也僅在3%左右，所以更高的收益還是來自基金經(jīng)理對于"風(fēng)險資產(chǎn)"的主動運作。以南方避險為例，晨星數(shù)據(jù)顯示，其最近股票持倉比重為22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例僅為10.10%，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上述差異是造成保本基金業(yè)績差異的重要原因之一。

　　南方避險保本基金 創(chuàng)新產(chǎn)品“現(xiàn)身”

事實上，在近年的震蕩市中，保本基金也出現(xiàn)了凈值大幅波動的情況，有保本基金積累了一定的“防守墊”后投資過于激進(jìn)，不能滿足投資者保住本金、穩(wěn)定增值的投資需求。而針對市場震蕩的特點，近期獲批的南方安心保本基金按照時間不變性投資組合保險（TIPP）策略進(jìn)行資產(chǎn)配置，并由兩位基金經(jīng)理進(jìn)行債券、股票專業(yè)分工管理。

南方基金投資部執(zhí)行總監(jiān)、南方安心保本擬任基金經(jīng)理陳鍵介紹：南方安心保本基金根據(jù)TIPP操作原理，當(dāng)投資者的資產(chǎn)增加時，其需要的保險額度也相應(yīng)提高，此時需將一部分獲利資產(chǎn)也加入到保護(hù)額度中。而當(dāng)投資者的資產(chǎn)減少時，其資產(chǎn)也應(yīng)該不低于投資初期設(shè)定的保險額度。保本基金只有積累了一定的“防守墊”后，股票資產(chǎn)配置才能夠進(jìn)一步提高。

TIPP策略的保本基金和之前的保本基金最大的改進(jìn)在于組合管理和資產(chǎn)配置的思路上，在凈值上漲之后，將擇機提高保本底線，主動降低風(fēng)險資產(chǎn)倉位的操作，降低凈值回撤的風(fēng)險，通過上漲行情鎖定收益，因此收益率相對確定。

對于保本基金而言，在成立初期積累厚實的“防守墊”對基金追求更高的收益率有著重要的意義，所以成立初期需與債市投資機會契合。

　　南方避險保本基金

在投資目標(biāo)上，南方避險增值嚴(yán)格控制本金損失風(fēng)險，并在三年避險周期到期時力爭基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。其投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類債券、股票以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。在投資初期，債券投資在資產(chǎn)配置中的比例不低于75%，此后按照投資組合保險機制對債券和股票的投資比例進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，投資組合中投資于股票資產(chǎn)的比例上限隨著基金前期收益情況和基金凈值水平，按照CPPI策略進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，從而達(dá)到防御下跌、參與增值的目的。除了在投資上，該基金采用CPPI策略以實現(xiàn)保本，在法律上，該基金還由中投信用擔(dān)保有限公司作為擔(dān)保人，提供不可撤銷的連帶擔(dān)保責(zé)任，最大程度上保障投資人的本金安全，確保本金無虞。

因此，建議那些不能承受本金損失，希望承擔(dān)較低風(fēng)險、獲得穩(wěn)定收益、規(guī)避股票市場高風(fēng)險的投資者積極關(guān)注南方避險增值；同時，由于該基金低風(fēng)險特征，與高風(fēng)險的股票市場分屬不同的投資產(chǎn)品，所以積極型投資者也可將該基金作為投資組合的一部分，以對沖風(fēng)險、減少投資組合震蕩。