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老鼠倉(cāng)在基金市場(chǎng)中是讓用戶損失最大的一種違規(guī)違法行為，也是目前基金市場(chǎng)嚴(yán)厲打擊的對(duì)象。實(shí)際上，國(guó)際中老鼠倉(cāng)案例有很多，其中日本廣播公司老鼠倉(cāng)案涉案金額高達(dá)2億元人民幣，成為世界中影響力頗大的老鼠倉(cāng)案例。

廣播公司“老鼠倉(cāng)”案 日本新法加大打擊力度

日本于2006年出臺(tái)新法，加大了對(duì)“老鼠倉(cāng)”的打擊力度，情節(jié)嚴(yán)重的“碩鼠”將最高獲刑5年，原來(lái)的上限是 3年，罰款金額也大幅提高。

日本東京地方法院2007年7月19日，對(duì)日本廣播公司股票內(nèi)幕交易案作出判決，判處“村上基金”前經(jīng)理村上世彰入獄兩年。這是日本迄今對(duì)內(nèi)幕交易行為作出的最高罰款判決。當(dāng)時(shí)47 歲的村上世彰2004年11月獲得網(wǎng)絡(luò)公司活力門(mén)有意收購(gòu)日本廣播公司的內(nèi)幕消息，于是購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值100億日元(約合 7億元人民幣)的廣播公司股票，導(dǎo)致該股票價(jià)格飆升。此后，村上世彰再通過(guò)拋售股票，從中獲利30億日元(約合2億元人民幣)。自去年6月被捕以來(lái)，村上始終否認(rèn)自己有罪，只承認(rèn)曾與活力門(mén)前總裁有接觸。

2007年7月19日,日本東京地方法院對(duì)日本廣播公司股票內(nèi)幕交易案作出判決,判處“村上基金”前經(jīng)理村上世彰入獄兩年,罰款12億日元(約合7000萬(wàn)元人民幣)。

什么是老鼠倉(cāng)

老鼠倉(cāng)（Rat Trading）是一種無(wú)良經(jīng)紀(jì)對(duì)客戶不忠的“食價(jià)”做法。具體指莊家在用公有資金拉升股價(jià)之前，先用自己個(gè)人（機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，操盤(pán)手及其親屬，關(guān)系戶）的資金在低位建倉(cāng)，待用公有資金拉升到高位后個(gè)人倉(cāng)位率先賣出獲利。當(dāng)然，最后虧損的是公家資金。 大家都知道，中國(guó)股市的特色就是無(wú)莊不成股，而老鼠倉(cāng)就存在于這些大大小小的莊股當(dāng)中。  其實(shí)，老鼠倉(cāng)就是一種財(cái)富轉(zhuǎn)移的方式，是券商等莊家坐莊過(guò)程中某些人化公家資金為私人資金的一種方式，本質(zhì)上與貪污、盜竊沒(méi)有區(qū)別。

為了能順利實(shí)現(xiàn)坐莊，市場(chǎng)中的一些主力莊家在臨拉升股票前，往往會(huì)提前將一些消息通知相關(guān)的個(gè)人和機(jī)構(gòu)，也有部分操盤(pán)手會(huì)將消息透露給親朋好友，使他們?cè)诘诙煸缟霞细?jìng)價(jià)時(shí)，于極低的價(jià)格或跌停板處填買(mǎi)單，然后在競(jìng)價(jià)時(shí)或盤(pán)中瞬間把股價(jià)打下去，使預(yù)埋的買(mǎi)單得以成交。這個(gè)過(guò)程持續(xù)時(shí)間很短，為了避免被其他人低價(jià)成交，往往以散戶來(lái)不及反應(yīng)的速度迅速把股價(jià)恢復(fù)到正常的交易通道里。表現(xiàn)在k線形態(tài)上是留下一根長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線，有時(shí)候也會(huì)在開(kāi)盤(pán)的時(shí)候就出現(xiàn)大幅跳低開(kāi)盤(pán)的現(xiàn)象，然后在盤(pán)中形成大陽(yáng)線走勢(shì)形態(tài)。對(duì)于這類不屬于機(jī)構(gòu)本身的，是通過(guò)一定關(guān)系來(lái)實(shí)現(xiàn)低價(jià)位成交的倉(cāng)位，俗稱：“老鼠倉(cāng)”。投資者短線及時(shí)跟進(jìn)往往會(huì)有一段快速的利潤(rùn)空間。

老鼠倉(cāng)技術(shù)特征

1、以全天最低價(jià)和全天均價(jià)(個(gè)股成交額／個(gè)股成交量)相比，當(dāng)最低價(jià)低于全天均價(jià)10％以上時(shí)，可以確認(rèn)K線基本形態(tài)成立。

2、這種K線的表現(xiàn)形式有兩種：一種是長(zhǎng)下影線，另一種是大幅跳低開(kāi)盤(pán)形成的長(zhǎng)陽(yáng)線。

3、這種K線的出現(xiàn)背景是該上市公司并沒(méi)有遭遇特大實(shí)質(zhì)性利空，股價(jià)走勢(shì)大多處于低位徘徊或溫和上漲中，盤(pán)中的瞬間暴跌沒(méi)有任何預(yù)兆。瞬間暴跌結(jié)束后股價(jià)迅速恢復(fù)原有走勢(shì)，暴跌不會(huì)產(chǎn)生絲毫負(fù)面影響。

4、“老鼠倉(cāng)”的K線形態(tài)一般出現(xiàn)在股價(jià)即將拉升之際，而且，在這種K線形成后的一段時(shí)間里，股價(jià)會(huì)表現(xiàn)出良好走勢(shì)。

建"老鼠倉(cāng)"違背職業(yè)經(jīng)理人的一般誠(chéng)信原則，是嚴(yán)重的職業(yè)操守問(wèn)題，并涉嫌犯罪。證券交易員的親友預(yù)先低價(jià)買(mǎi)入股票，然后公司再建倉(cāng)拉升該股票，故"老鼠倉(cāng)"不但沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，而且還能獲得高額回報(bào)，但它損害了公司或基金持有人的利益，甚至有可能導(dǎo)致所服務(wù)的機(jī)構(gòu)嚴(yán)重虧損。德隆事件就存在嚴(yán)重的"老鼠倉(cāng)"問(wèn)題。據(jù)說(shuō)，當(dāng)初參與"老鼠倉(cāng)"的某證券公司高管親屬獲利近千萬(wàn)，全部套現(xiàn)，而德隆系股票崩盤(pán)導(dǎo)致至少兩家證券公司倒閉和多家銀行等機(jī)構(gòu)損失數(shù)百億元。

而在我國(guó)，2008年8月25日，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第四次會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議首次審議的“刑法修正案(七)草案”，對(duì)“老鼠倉(cāng) ”當(dāng)事人，做了如下處罰規(guī)定：“最高可處5年以上10年以下有期徒刑、并處違法所得1倍以上5倍以下罰金。”此前，我國(guó)《基金法》中規(guī)定，“老鼠倉(cāng)”當(dāng)事人將會(huì)受到刑事追究，但在《刑法》中卻未有相呼應(yīng)的規(guī)定，這使得《基金法》中的強(qiáng)硬措辭最終成了紙上威懾，未見(jiàn)有違規(guī)者被戴上手銬。此次《刑法》的介入，將給屢禁不止的“老鼠倉(cāng)”現(xiàn)象最為有力的一擊。這也是我國(guó)首次大力度將老鼠倉(cāng)納入了刑法范圍，為老鼠倉(cāng)非法獲利加上了法律束縛。

日本老鼠倉(cāng)案例留給我們的更多是整個(gè)行業(yè)、整個(gè)市場(chǎng)的思考。面對(duì)謀取巨額利益的基金經(jīng)理和屢禁不止的老鼠倉(cāng)案件，不僅需要提供基金經(jīng)理的職業(yè)道德素質(zhì)，更需要追究個(gè)人、基金公司和涉案人員的法律責(zé)任，保護(hù)普通投資者利益不受傷害。

受到近期證監(jiān)會(huì)對(duì)各基金公司開(kāi)展的調(diào)查，老鼠倉(cāng)案件受到了多方關(guān)注。而在資本主義國(guó)家，老鼠倉(cāng)案例更是不勝枚舉，但各國(guó)對(duì)于老鼠倉(cāng)案的態(tài)度不同。美國(guó)對(duì)于基金老鼠倉(cāng)現(xiàn)象進(jìn)行了嚴(yán)厲打擊，其偵查之嚴(yán)謹(jǐn)，堪稱是基金界的FBI。

美國(guó)老鼠倉(cāng)案遭嚴(yán)打

“碩鼠”們?nèi)缦朐诿绹?guó)作案，比在中國(guó)難得多。美證交會(huì)執(zhí)法部主任琳達(dá)·湯姆森曾說(shuō)：“那些自以為可以瞞天過(guò)海通過(guò)內(nèi)線交易賺快錢(qián)的人，無(wú)論他如何聰明，無(wú)論他如何小心翼翼，終將作繭自縛。”實(shí)際上，據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)2006 年的報(bào)告，近幾年來(lái)該委員會(huì)處理了近600宗“老鼠倉(cāng)”案件，而調(diào)查人員為了取證，“從紐約大公司的律師辦公室可以追查到東歐的某個(gè)小國(guó)”。在華爾街流傳的一句話是：“派個(gè)FBI去基金內(nèi)部臥底，在美國(guó)的監(jiān)管體制下，這不是不可能的事。”

13名白領(lǐng)內(nèi)幕交易案

美國(guó)證券交易委員會(huì)2007年3月曾宣布，查獲了一起基金經(jīng)理內(nèi)線交易大案，13個(gè)被告被刑事犯罪指控，其中包括8名華爾街專業(yè)人士、2名券商交易員以及3家對(duì)沖基金。這些人使用秘密會(huì)議、密碼交流、變更手機(jī)號(hào)碼等方式傳遞信息，而美國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)付他們的方法，就是間諜式的長(zhǎng)期跟蹤，監(jiān)控基金經(jīng)理的來(lái)往賬目，最終讓案情水落石出。按照美國(guó)《證券交易法案》，對(duì)于通過(guò)內(nèi)幕消息獲利的人，最高可判處20年監(jiān)禁。

美國(guó)現(xiàn)全世界最大老鼠倉(cāng)案

北京時(shí)間2009年10月17日，美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局(FBI)和證券交易委員會(huì)(SEC)周五稱，知名對(duì)沖基金蓋倫集團(tuán)(Galleon Group)的創(chuàng)始人拉賈·拉賈那納姆(Raj Rajaratnam)及其他五人被指控操縱了有史以來(lái)規(guī)模最大的對(duì)沖基金內(nèi)部交易案。

據(jù)紐約州美國(guó)地區(qū)法庭收到的兩份指控顯示，蓋倫集團(tuán)、New Castle Partners以及英特爾(0,0.00,0.00%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)旗下的Intel Capital投資部門(mén)等對(duì)沖基金操縱了一樁總額高達(dá)2000萬(wàn)美元的內(nèi)部交易案，希爾頓酒店公司、谷歌、IBM、AMD及其他公司的股票均卷入此案。

曼哈頓聯(lián)邦檢察官普利特·巴拉拉(Preet Bharara)辦公室的一名女發(fā)言人稱，所有六名遭到指控的被告均已被捕。該發(fā)言人表示，本案可能成為政府實(shí)施證券法的重要進(jìn)展。

除拉賈那納姆以外，其他被捕的五人分別為Intel Capital的戰(zhàn)略投資部門(mén)負(fù)責(zé)人拉賈夫·高爾(Rajiv Goel)、咨詢公司麥肯錫(McKinsey & Co。)的安尼爾·庫(kù)馬(Anil Kumar)、IBM高管羅伯特·莫法特(Robert Moffat)以及貝爾斯登資產(chǎn)管理公司(Bear Stearns Asset Management)的前官員丹尼爾·切西(Danielle Chiesi)和馬克·克蘭德(Mark Kurland)，這兩人曾在貝爾斯登資產(chǎn)管理公司旗下管理著大約10億美元客戶資金的對(duì)沖基金New Castle Partners任職。

巴拉拉稱：“這些被告人相互之間以‘投之以桃，報(bào)之以李’的方式來(lái)運(yùn)營(yíng)其對(duì)沖基金。有時(shí)候，貪婪不是一件好事。”

巴拉拉表示，這是有史以來(lái)規(guī)模最大的對(duì)沖基金內(nèi)部交易案，同時(shí)也是首次使用竊聽(tīng)裝置來(lái)揭露內(nèi)部交易活動(dòng)，暗示政府從現(xiàn)在起將利用與調(diào)查有組織犯罪活動(dòng)及毒品案件相同的工具來(lái)監(jiān)控華爾街公司。巴拉拉稱，這樁案件是“史無(wú)前例的”。

美國(guó)地方法官道格拉斯·伊頓(Douglas Eaton)將于美國(guó)東部時(shí)間周五下午(北京時(shí)間周六早上)就此案召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)。聯(lián)邦檢察官稱，他們“十分擔(dān)心”拉賈那納姆將畏罪逃逸，因此請(qǐng)求伊頓同意將其投監(jiān)候?qū)彙?/span>

上述被告人中，除高爾以外的五人均在紐約市被捕，將于今天在曼哈頓法庭出庭受審。高爾在加利福尼亞州被捕。

由此看來(lái)，美國(guó)之所以對(duì)老鼠倉(cāng)案絕不手軟，與其頻頻曝光高額老鼠倉(cāng)案件不無(wú)關(guān)系。美國(guó)金融交易發(fā)達(dá)，基金經(jīng)理有機(jī)會(huì)接觸到最新、最便利的交易信息，在金錢(qián)的誘惑下很容易迷失自我，喪失在金錢(qián)的誘惑中，這個(gè)時(shí)候更需要有關(guān)部門(mén)的監(jiān)管，保證交易的公平和安全性。而打擊老鼠倉(cāng)犯罪，也是各國(guó)政府維護(hù)金融交易市場(chǎng)安全必須采取的措施。

關(guān)于老鼠倉(cāng)的討論一直沒(méi)有停息，而細(xì)數(shù)我國(guó)老鼠倉(cāng)案例，最早出局的應(yīng)該是原上投摩根經(jīng)理唐建。當(dāng)年，唐建涉嫌老鼠倉(cāng)一案，被有關(guān)部門(mén)調(diào)查并處于判刑，成為我國(guó)基金史上因老鼠倉(cāng)被查處的第一人。

唐建老鼠倉(cāng)案例

2007年五月，上投摩根基金經(jīng)理唐建老鼠倉(cāng)行為已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)查實(shí)，唐建極有可能成為中國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易被查處的第一人。昨日，上投摩根基金發(fā)布公告，決定正式免去唐建擔(dān)任的成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理及其他一切職務(wù)，并予以辭退。

據(jù)報(bào)道，唐建自擔(dān)任基金經(jīng)理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉(cāng)前便買(mǎi)入新疆眾和的股票，其父的賬戶買(mǎi)入近6萬(wàn)股，獲利近29萬(wàn)元，另一賬戶買(mǎi)入20多萬(wàn)股，獲利120多萬(wàn)，總共獲利逾150萬(wàn)元。這即是民間俗稱的“老鼠倉(cāng)”，也是典型的涉嫌內(nèi)幕交易刑事犯罪的行為。

新疆眾和是去年的基金業(yè)投資寵兒，上投摩根的多只基金持有該股。新疆眾和股價(jià)在2006年9月底為每股17元左右，后一路飆升，現(xiàn)價(jià)在每股28元上下。

2006年11月，唐建在某日尾盤(pán)突然拉升新疆眾和的做法引起交易所的警惕，監(jiān)管當(dāng)局因此向上投摩根發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示函，并由上海證管辦對(duì)公司進(jìn)行了有關(guān)內(nèi)部管理的現(xiàn)場(chǎng)檢查，一度暫停業(yè)務(wù)審批。

原上投摩根成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理唐建涉嫌“老鼠倉(cāng)”一案，早在2007年5月就已經(jīng)被曝光。唐建自擔(dān)任基金經(jīng)理助理起，便以其父親和第三人的賬戶，先于基金建倉(cāng)前買(mǎi)入了新疆眾和的股票(其父的賬戶買(mǎi)入近6萬(wàn)股，獲利近29萬(wàn)元；另一賬戶買(mǎi)入20多萬(wàn)股，獲利120多萬(wàn)元)，總共獲利逾150萬(wàn)元。

唐建老鼠倉(cāng)案只是冰山一角

“基金經(jīng)理靠‘老鼠倉(cāng)’謀利的傳言由來(lái)已久”，一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理昨天告訴我們，“這件事在業(yè)內(nèi)已經(jīng)傳了一段時(shí)間。”

？一家證券類媒體近日?qǐng)?bào)道稱，監(jiān)管層重拳出擊整肅基金業(yè)，并披露，本月初，“一家近年來(lái)口碑相當(dāng)不錯(cuò)的基金公司”突然召開(kāi)緊急會(huì)議，宣布暫停公司一基金經(jīng)理的投資權(quán)限。有消息人士稱，該公司接到對(duì)該基金經(jīng)理的舉報(bào)，已對(duì)其進(jìn)行調(diào)查，相關(guān)資料包括電話錄音等都已上報(bào)監(jiān)管部門(mén)。

記者從多位業(yè)界人士處獲知，文中所指的基金公司是上投摩根，被舉報(bào)者則是目前擔(dān)任上投摩根成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理唐建。該基金去年9月21日成立，本來(lái)由唐建單獨(dú)管理，但今年3月20日又增加了一位基金經(jīng)理趙梓峰，由兩人共同管理。另一位上投摩根人士稱，目前該基金的投資操作已經(jīng)以趙梓峰為主。他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“老鼠倉(cāng)”還沒(méi)有被證實(shí)，公司不可能對(duì)唐建作出任何武斷的處罰決定。

總部位于上海的上投摩根基金管理有限公司，其原基金經(jīng)理唐健的“老鼠倉(cāng)”事件曝光后，基金業(yè)成為眾矢之的。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金“老鼠倉(cāng)”開(kāi)出第一張罰單：唐建被罰款50萬(wàn)元，沒(méi)收違法所得152萬(wàn)余元，終身市場(chǎng)禁入。但這樣的處罰是否能起到殺雞儆猴的作用？

上述人士認(rèn)為，基金公司在制度設(shè)計(jì)上對(duì)基金經(jīng)理的“老鼠倉(cāng)”是有防范措施的。他表示，公司很早就按照證監(jiān)會(huì)和集團(tuán)的要求，把基金經(jīng)理及其家屬的身份證號(hào)碼等資料上報(bào)，從制度上盡量避免基金經(jīng)理開(kāi)“老鼠倉(cāng)”的可能性。但他也承認(rèn)，“這樣的制度安排仍然難以保證基金經(jīng)理不通過(guò)其他途徑謀利。”

公開(kāi)資料顯示，唐建從2000年起在申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所任行業(yè)分析師，2004年進(jìn)入上投摩根，任研究副總監(jiān)。事實(shí)上，基金經(jīng)理不少都是研究員出身，從唐建的履歷來(lái)看，這是一個(gè)比較常見(jiàn)的基金經(jīng)理的成長(zhǎng)路線。

而上投摩根位列業(yè)界第一梯隊(duì)，其驕人業(yè)績(jī)彰顯了公司的投研實(shí)力。晨星資訊4月13日的評(píng)級(jí)報(bào)告，對(duì)上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)和上投摩根阿爾法基金分別給予五星和四星評(píng)級(jí)(一年)。前不久該公司才剛剛創(chuàng)下一天募資900億元的神話。一位基金研究員認(rèn)為，這可能還只是冰山一角，基金業(yè)還有很多沒(méi)有曝光的基金經(jīng)理；不應(yīng)把矛頭指向基金經(jīng)理個(gè)人，基金公司的制度和相關(guān)法律法規(guī)顯然存在很多漏洞。他坦承，基金經(jīng)理的“老鼠倉(cāng)”“是業(yè)內(nèi)公開(kāi)的秘密”。

業(yè)內(nèi)人士坦承，經(jīng)歷過(guò)2000年的“基金黑幕”后，基金業(yè)表面上循規(guī)蹈矩，但類似“老鼠倉(cāng)”、公私募基金共同坐莊等現(xiàn)象，并沒(méi)有完全消失。在2006年的牛市背景下，基金業(yè)的諸多問(wèn)題都被掩蓋起來(lái)，投資者看到的只是基金炫目的業(yè)績(jī)。

唐建案件處理結(jié)果

2008年4月21日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布對(duì)基金管理公司從業(yè)人員唐建、王黎敏“老鼠倉(cāng)”案處理決定，在沒(méi)收其違法所得并各處罰款50萬(wàn)元外，還對(duì)兩人實(shí)行市場(chǎng)禁入。這是證監(jiān)會(huì)對(duì)基金“老鼠倉(cāng)”開(kāi)出的處罰第一單。由于刑法尚未有針對(duì)相關(guān)行為的規(guī)定，兩位當(dāng)事人可能不會(huì)面臨刑事責(zé)任追究。另外，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有對(duì)相關(guān)基金管理公司進(jìn)行處罰。

唐建出生于1974年，為南京建筑工程學(xué)院工學(xué)學(xué)士，上海交通大學(xué)工學(xué)碩士。1999年，唐進(jìn)入東方證券從事信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)工作，2000年進(jìn)入申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所，任IT行業(yè)分析師，2003年被評(píng)為《新財(cái)富》計(jì)算機(jī)行業(yè)研究員第一名；2004年進(jìn)入上投摩根基金管理有限公司，負(fù)責(zé)IT、醫(yī)藥、電力設(shè)備等行業(yè)研究。2005年起唐建擔(dān)任研究副總監(jiān)、阿爾法股票基金經(jīng)理助理。

2006年9月14日，唐建成為新募集成立的上投摩根成長(zhǎng)先鋒基金的基金經(jīng)理。

當(dāng)年唐建老鼠倉(cāng)一案成為我國(guó)基金歷史上的一個(gè)污點(diǎn)，但卻沒(méi)有阻擋人們面對(duì)金錢(qián)和利益的誘惑。在此后的幾年，各類老鼠倉(cāng)案件層出不窮，讓基民和基金公司蒙受了巨大的損失，但相對(duì)的懲處力度卻一直不見(jiàn)增加。今年以來(lái)，我國(guó)加大了基金市場(chǎng)規(guī)范力度，希望能夠?qū)鲜髠}(cāng)案件起到警示和監(jiān)督的作用。

在老鼠倉(cāng)案例中，原博時(shí)基金經(jīng)理馬樂(lè)堪稱是迄今為止基金老鼠倉(cāng)中最大的一個(gè)案例。原博時(shí)基金經(jīng)理馬樂(lè)在操盤(pán)博時(shí)精選基金的過(guò)程中，利用內(nèi)幕消息私下運(yùn)作76只股票，涉案金額達(dá)到10億元，非法獲利將近2000萬(wàn)元，是目前證監(jiān)會(huì)查處的最大金額老鼠倉(cāng)案例。

馬樂(lè)老鼠倉(cāng)案例

2011年3月9日至2013年5月30日期間，馬樂(lè)老鼠倉(cāng)持續(xù)時(shí)間26個(gè)月，涉及股票76只，盈利1883萬(wàn)元。這是迄今為止發(fā)現(xiàn)的最大規(guī)模的老鼠倉(cāng)。從操作手法來(lái)看，馬樂(lè)基本上也是常規(guī)手法，控制三個(gè)和自己無(wú)關(guān)的股票賬戶，為了保證效率，馬樂(lè)都是用手機(jī)親自下單。馬樂(lè)自己投資本金300余萬(wàn)元，親屬嚴(yán)某某投資25萬(wàn)元，最后總計(jì)盈利1883萬(wàn)元。實(shí)際三個(gè)賬戶最后被凍結(jié)時(shí)金額達(dá)3767萬(wàn)元，公訴機(jī)關(guān)只對(duì)“老鼠倉(cāng)”入刑法之后的金額進(jìn)行了公訴。從這一點(diǎn)上看，老鼠倉(cāng)的獲利空間巨大，這也是不少基金經(jīng)理不惜鋌而走險(xiǎn)的一大原因。

涉案的股票共有76只，包括湖北宜化、中天城投。由于基金經(jīng)理交易時(shí)間備案電話被監(jiān)聽(tīng)，所以馬樂(lè)先后購(gòu)買(mǎi)了十幾張神州行電話卡，通過(guò)電話下單，然后每隔幾個(gè)月時(shí)間就把電話卡丟棄。相比起此前有些落案的基金經(jīng)理用msn溝通股票信息、直接在公司電腦行情軟件上下單，馬樂(lè)的反偵查意識(shí)已經(jīng)很強(qiáng)了。

從案發(fā)來(lái)看，馬樂(lè)不是因?yàn)樽C監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查、電話記錄而落馬，而是折戟交易所的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。深交所大數(shù)據(jù)系統(tǒng)在掃描大額資金賬戶時(shí)，發(fā)現(xiàn)了幾個(gè)賬戶和馬樂(lè)管理的博時(shí)精選基金股票高度重合，隨即報(bào)警，稽查人員順藤摸瓜，最終發(fā)現(xiàn)了隱藏在數(shù)據(jù)背后的馬樂(lè)。

馬樂(lè)老鼠倉(cāng)案審判過(guò)程

2014年3月28日，深圳中院宣判馬樂(lè)一審被判有期徒刑三年，緩刑五年，追繳違法所得1883萬(wàn)元，并處罰金1884萬(wàn)元。馬樂(lè)當(dāng)庭表示服判，不上訴。

市場(chǎng)人士對(duì)一審結(jié)果較為驚愕，認(rèn)為量刑過(guò)輕。一審數(shù)日后，事情有變。4月4日，深圳市檢察院認(rèn)為馬樂(lè)案量刑不當(dāng)，提起抗訴。捕鼠風(fēng)暴愈演愈烈之下，馬樂(lè)案二審或?qū)⒔o市場(chǎng)人士更多威懾。

4月4日，深圳市檢察院通過(guò)官方微博表示：從目前情況看，由我院提起公訴的原博時(shí)基金經(jīng)理馬樂(lè)利用未公開(kāi)信息交易一案，已經(jīng)法院做出一審判決。我院經(jīng)審查認(rèn)為該判決量刑明顯不當(dāng)，今日，我院依法對(duì)該判決提出抗訴。

接近權(quán)威消息人士處獲悉，深圳市檢察院對(duì)一審提出抗訴，深圳市檢察院的抗訴如果得到廣東省檢察院支持，就可在廣東省高院二審，如今從結(jié)果看，廣東省檢察院支持深圳檢察院的抗訴。

一位法律人士表示，二審高院的判決結(jié)果就是二審結(jié)果，即時(shí)生效，但是高級(jí)檢察院有權(quán)提出再審抗訴。如果高級(jí)法院認(rèn)為中級(jí)法院判決有明顯問(wèn)題也可以不做出二審，直接發(fā)回中級(jí)法院重審。

上述人士同時(shí)表示，深圳檢察院抗訴馬樂(lè)老鼠倉(cāng)案件的流程和其他案件一樣。 據(jù)《刑事訴訟法》第224條規(guī)定，人民檢察院提出抗訴的案件或第二審人民法院開(kāi)庭審理的公訴案件，同級(jí)人民檢察院都應(yīng)當(dāng)派員出席法庭。第二審人民法院應(yīng)當(dāng)在決定開(kāi)庭審理后及時(shí)通知人民檢察院查閱案卷。人民檢察院應(yīng)當(dāng)在一個(gè)月以內(nèi)查閱完畢。人民檢察院查閱案卷的時(shí)間不計(jì)入審理期限。另?yè)?jù)規(guī)定，人民法院按照審判監(jiān)督程序重新審判的案件，應(yīng)當(dāng)在做出提審、再審決定之日起三個(gè)月以內(nèi)審結(jié)，需要延長(zhǎng)期限的，不得超過(guò)六個(gè)月。接受抗訴的人民法院按照審判監(jiān)督程序?qū)徟锌乖V的案件，審理期限適用前款規(guī)定。

按照規(guī)定，若二審的上級(jí)檢察院或馬樂(lè)的辯護(hù)律師不提出延期，案件最快3個(gè)月內(nèi)審結(jié)，最長(zhǎng)不得超過(guò)6個(gè)月。但有些時(shí)候二審也不一定開(kāi)庭審判，有時(shí)會(huì)基于書(shū)面的材料做一個(gè)更改的判決或維持原判，法院認(rèn)為有必要的時(shí)候才會(huì)開(kāi)庭。

馬樂(lè)背景：被老鼠倉(cāng)侵蝕的勵(lì)志榜樣

馬樂(lè)出生于1982年，2006年從清華大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入博時(shí)基金工作，歷任研究員、研究部公用事業(yè)與金融地產(chǎn)研究組主管兼研究員、特定資產(chǎn)投資經(jīng)理。2010年7月起擔(dān)任博時(shí)精選基金經(jīng)理。2013年6月被調(diào)查。

在庭審現(xiàn)場(chǎng)，無(wú)論是馬樂(lè)還是他的辯護(hù)律師，都提及了馬樂(lè)寒門(mén)苦讀的事情。馬樂(lè)生于河南南陽(yáng)農(nóng)村，自小家境貧寒，但他學(xué)業(yè)優(yōu)秀，最后考上了清華大學(xué)。他是靠獎(jiǎng)學(xué)金和助學(xué)貸款完成學(xué)業(yè)，取得了碩士學(xué)位。博時(shí)基金這幾年的公益項(xiàng)目中有貧困獎(jiǎng)學(xué)金計(jì)劃，用來(lái)資助貧困學(xué)生。2011年，博時(shí)基金在清華大學(xué)舉辦現(xiàn)場(chǎng)捐贈(zèng)儀式，當(dāng)時(shí)記者曾陪同馬樂(lè)前往清華大學(xué)參加受捐贈(zèng)學(xué)生座談。面對(duì)剛剛從農(nóng)村考上清華大學(xué)的寒門(mén)學(xué)子，馬樂(lè)侃侃而談，鼓勵(lì)學(xué)子要好好念書(shū)，將來(lái)必大有作為。從時(shí)間上看，這一階段的馬樂(lè)已經(jīng)過(guò)著“無(wú)間道”的生活，一邊打理著公眾的基金，一邊不停變換手機(jī)號(hào)操縱自己的多個(gè)賬號(hào)不當(dāng)獲利。當(dāng)他向自己的學(xué)弟學(xué)妹傳授經(jīng)驗(yàn)之時(shí)，他已經(jīng)背叛了清華大學(xué)“厚德載物”的校訓(xùn)。

令人費(fèi)解的是，馬樂(lè)并不是缺錢(qián)的人。馬樂(lè)任職基金經(jīng)理的時(shí)候不到30歲，已經(jīng)有1-200萬(wàn)的年薪，并且至今沒(méi)有房產(chǎn)、豪車和奢侈品，案發(fā)之前依然跟妻子在深圳租房住。但從獲利金額來(lái)看，馬樂(lè)的大膽和貪心遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出之前被判刑的基金經(jīng)理。一個(gè)寒門(mén)學(xué)子勵(lì)志榜樣，緣何成為史上最大基金老鼠倉(cāng)案的主謀，或許只有馬樂(lè)自己才知道答案。