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老鼠倉(cāng)行為是指基金經(jīng)理以父母兄弟等第三方賬戶先于基金建倉(cāng)前買入的行為,待基金大舉建倉(cāng)后又獲利賣出,這種行為屬于利用內(nèi)幕信息交易的一種。老鼠倉(cāng)行為不僅是違法的,單從道德層面上講也是極其惡劣的。試想,投資者把錢交給基金經(jīng)理打理并向基金經(jīng)理交納了管理費(fèi),而基金經(jīng)理卻拿別人的錢利用別人的信任為自己牟利。盡管老鼠倉(cāng)行為讓人生厭,但從監(jiān)管的角度看,并沒有好的方法杜絕這類行為,因?yàn)榛鸸緹o權(quán)干預(yù)基金經(jīng)理親屬的投資行為,因此只能依靠基金經(jīng)理職業(yè)道德進(jìn)行自我約束。
所謂基金“老鼠倉(cāng)”是指基金經(jīng)理或基金公司的其他知情人員,利用工作便利和信息優(yōu)勢(shì),在基金完成買入某只股票前借用他人賬戶買入股票,在基金完成賣出前提前賣出股票的行為。由于有公募基金的數(shù)以百億甚至千億的資金優(yōu)勢(shì)作后盾,基金“老鼠倉(cāng)”的獲利率相當(dāng)高,其利潤(rùn)來源中的大部分其實(shí)是對(duì)基金資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。
雖然基金“老鼠倉(cāng)”在業(yè)內(nèi)一直私下相傳,但其暴露于公共視線之下則是在去年5月。令人遺憾的是,即使是對(duì)于當(dāng)時(shí)已經(jīng)被捉住的“老鼠”,有關(guān)方面一直沒有一個(gè)公開的處理和交待。
對(duì)于基金“老鼠倉(cāng)”的處理為何會(huì)如此心慈手軟呢?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這主要是由于基金“老鼠倉(cāng)”涉及面較廣,基金經(jīng)理做“老鼠倉(cāng)”只是小頭,有基金公司高管不但自己做“老鼠倉(cāng)”,而且把“老鼠倉(cāng)”當(dāng)作禮品送人,從而造成“老鼠倉(cāng)”的查處十分緩慢。
“老鼠倉(cāng)”危害必須重視
目前,國(guó)內(nèi)基金資產(chǎn)已超過3萬億元,這些資產(chǎn)中很大一部分來自于居民的銀行儲(chǔ)蓄。老百姓把多年的積蓄由銀行轉(zhuǎn)變?yōu)榛鹳Y產(chǎn),是為了獲取能夠打敗通脹的盈利。3萬億元資產(chǎn)金額巨大,保護(hù)這些資產(chǎn)安全的責(zé)任更加重大,如果任由“老鼠倉(cāng)”發(fā)展,不予以必要的懲戒,這些資產(chǎn)的安全就得不到保證。
由于基金“老鼠倉(cāng)”的獲利率高,因此會(huì)呈加速發(fā)展態(tài)勢(shì),從而影響投資者對(duì)基金的信任,損害市場(chǎng)的公平、公正和公開。在資本市場(chǎng),信心是市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ),而投資者對(duì)市場(chǎng)的信心必須建立在監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)的嚴(yán)格監(jiān)管之上。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,之所以會(huì)出現(xiàn)基金“老鼠倉(cāng)”,是因?yàn)榉刹唤饲?,不允許證券從業(yè)人員炒股,而這是一個(gè)不可能執(zhí)行的規(guī)定。他們說,在前兩年的牛市行情中,基金經(jīng)理寧愿辭職,也不會(huì)放棄炒股,因此應(yīng)該在基金經(jīng)理買股票方面實(shí)行備案制。
虧錢老鼠倉(cāng)不是人人都能做到
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