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約有6項符合搜索保險資金的查詢結果，以下是第1-10項。

實事資訊另類投資風頭仍勁保險資金7月持債增緩: 摘要：“我們現(xiàn)在很大一部分精力都放在另類投資項目的選擇和甄別上。”8月13日，一位保險公司投資負責人如是表示。持有這種態(tài)度的保險投資人士不在少數，也從一個側面反映目前保險投資市場風向——另類投資向上，傳統(tǒng)投資品種日漸式微。中國債券信息網最新統(tǒng)計顯示，今年前7月，保險機構持有的主要券種額度約2萬億元，較6月僅增加了5.73億元，顯示在資產總額持續(xù)增加的情況下，保險資金對債券的投資態(tài)度謹慎而保守。這一方面是因為存量已經足夠大。保險資金投資債券總額長期保持在1.9萬億以上的水平，在保險可投資資產總額中占比44%左右。另一個原因是債券收益率吸引力相對有限。在一家保險公司投資負責人看來，隨著保險資金投資渠道的逐漸放開，相對于信托產品、債權計劃等另類投資產品超過6%的高收益率，債券收益率吸引力相當有限。此外，由于地方融資平臺債務風險一直受到警示，其對債券市場的潛在影響也引起保險機構的重視。該人士認為，相較投資新政放開之前，目前保險機構對債券的依賴度已經大大降低，可能要等到另類投資比例達到或接近保監(jiān)會規(guī)定的上限，這種情況才會改觀。不過，保監(jiān)會正在研究保險機構發(fā)起設立小微企業(yè)投資基金，以及投資中小企業(yè)私募債等相關問題。這或許能為債券投資注入一些新的活力。擁有同樣待遇的還有協(xié)議存款。曾經在2011年扮演定海神針的大額協(xié)議存款已經威風不再。多位保險資金投資人士表示，6月中下旬的資金緊張的確給銀行存款帶來了一些機會，主動向保險機構詢問協(xié)議存款的銀行增加了不少，而且利率提升，還是比較有吸引力，機構乘機配置了一些協(xié)議存款。不過，這種好時光只持續(xù)了很短的時間，隨著資金面緊張緩解，現(xiàn)在協(xié)議存款利率和吸引力已再度下降。“我們在2011年時做到過6%的利率，現(xiàn)在利率很低，一般只有5.2%左右，5.5%都很難，而且銀行還不愿意要。”一家保險公司投資負責人稱。上述人士表示，公司配置策略也跟保險經營現(xiàn)狀大有關聯(lián)。在目前金融改革的大環(huán)境和市場競爭激烈的情況下，收益率較低的投資品種一配置進去，保險產品收益率吸引力立即會下降。這種情況下，投資收益更高的另類投資產品吸引了投資人的目光，多家大型保險資產管理公司負責人表示，力爭盡快使另類投資配置達到可配額度的上限。行業(yè)數據佐證了上述變化。保監(jiān)會統(tǒng)計，今年前6月，保險資金運用余額72829.27億元，較年初增長6.25%。其中銀行存款23405.02億元，占比32.14%；債券32352.55億元，占比44.42%；股票和證券投資基金7325.23億元，占比10.06%。債券和股票占比均下滑的同時，其他投資比例已經連續(xù)2個月上升，占比從前4月的11.25%升至前6月的13.38%。不過，由于另類投資項目往往與地方融資項目掛鉤，風險也不容小視。多位保險機構投資人士表示，相比之前，目前的債權計劃質量有所下降。一位投資人士告訴記者，近期有一款無擔保債權計劃產品的融資機構是大型央企，但卻是虧損企業(yè)，評估下來信用風險雖然仍然較低，但資質較以前已有所下降。為了防范風險，一些保險機構會要求信托計劃有股權質押、房地產質押或第三方擔保，有銀行擔保的債權計劃也更受歡迎。三方擔保，有銀行擔保的債權計劃也更受歡迎。; #另類投資 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實事資訊保險資金投私募債或破冰: 摘要：由券商主導的私募債發(fā)行市場，不久將迎來新的資金參與者。知情人士向記者透露，在之前十余項保險投資新政的基礎上，保監(jiān)會擬進一步提高保險資金運用市場化程度。其中一項內容，就是取消保險資金不能投資私募債的限制，并將研究設立小微企業(yè)投資基金以及投資中小企業(yè)私募債等。對此，人保投資控股有限公司業(yè)務主管王鵬分析，在泛資產管理行業(yè)大發(fā)展的大背景下，“保險資金運用從單純股票投資、國債投資逐步演化到多層次債券、另類投資等廣泛的領域，不僅可以有效服務于保險資金久期需求，為保險資管行業(yè)侵入其他金融勢力范圍奠定基礎，而且，還可以更好地滿足保險資金對接實體經濟的實際需求。”
險資投資私募債的N種方式
據某大型保險公司知情人士向記者透露，多家保險公司已經開始研究如何投資私募債，并有部分保險公司著手設計私募債的投資方案。政策放開之后，保險資金可以自己購買券商發(fā)行的私募債，也可以與信托、券商合作購買以私募債為基準資產的其他資管產品。同時，保險資管也可以發(fā)行類似的項目資產支持計劃或債權計劃（未來債權計劃投資范圍可能放寬）來購買相應私募債，通過與銀行、擔保公司、其他大型金融機構合作構建增信擔保體制，以降低保險資金運用風險。“保險資管可能設計出一個增信架構，賺一些管理費來玩私募債”，一位不愿具名的某保險公司資管人士表示，而且這個產品很有可能“拉”銀行或擔保公司“墊背”，然后保險資金直接找中小企業(yè)做私募債，而券商依然成為通道；或者由保險資管自己承銷，從而達到保險進入私募債市場的目的。由于私募債是高風險、高收益?zhèn)?ldquo;券商沒錢買，只能做承銷，拉保險墊背。”上述人士表示。“如果政策允許的話，未來保險資管機構還可以切入這些發(fā)行融資主體，尋找優(yōu)秀的交易對手后，以某種集合性的交易結構安排為其提供融資服務。”王鵬告訴記者。比如，為上述企業(yè)融資行為提供信用保證，或者成為融資結構中劣后收益持有者。如此一來，對于保險公司來說，擴大了資金收益范圍，無疑是一件好事。那么，收益又能拓寬多少呢？據王鵬測算，保險資金投資私募債可以比投資債權計劃一年多獲得3%的收益。“投資私募債，1億元資金一年利息可能是13%，其中，保險資金可以獲得9%，保險資管、擔保公司等增信機構可以分享4%的管理費。”而普通債權投資計劃，一年的利息只有6%。王鵬樂觀地表示，以類垃圾債業(yè)務為契機，有實力和體制結構優(yōu)異的保險機構完全可以實現(xiàn)核心業(yè)務多元化，盈利模式可以擺脫完全靠財險、壽險保費和人海戰(zhàn)術吃飯的低層次格局。
險資風控軟肋：點狀性風險經驗不足
如果保險公司可以投資私募債，對于保險公司的資金池來說，無疑是多了一塊生錢的渠道，但是對于整體金融市場來說，難免不引起其他擔憂。“這正如讓航海家去登山一樣，不熟悉是最大的障礙。”王鵬告訴記者，保險資金進入私募債領域，本身也會存在風控問題。一位不愿透露姓名的某大型券商固定收益部相關人士告訴本報記者，如果私募債的發(fā)債主體進一步放寬，對于發(fā)債主體的財務上的要求將有所降低。這就意味著，此類債券內在隱含風險將隨之上升。同時，“對于整個市場來說，更多的非標業(yè)務的產生將意味著其流動性風險的增加。”上述券商人士表示。王鵬告訴記者，由于私募債發(fā)行對象與中小民營企業(yè)居多，在現(xiàn)實社會信用環(huán)境背景下，企業(yè)經營或具有高度不確定性風險。而保險資金出于自身風控體系習慣于概率性風險判斷，對私募債此類點狀性風險判斷不足，也沒有積累過相關風控經驗。除此以外，“券商作為私募債發(fā)行主體，自身風控能力有限，且由于”逆向選擇“與道德風險問題無法為保險資金提供風險識別服務。”王鵬如是說。; #保險資金 #投私募債
2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊保監(jiān)會閉門研討放開“比例監(jiān)管”: 摘要：保險資金運用市場化改革再傳新意向。中國保監(jiān)會日前召集各保險公司高管，就未來保險業(yè)的改革創(chuàng)新思路進行研討，會上保監(jiān)會主席項俊波、相關部門負責人及公司代表分別發(fā)言。雖然只是一次“務虛”的閉門研討，但敏感的與會高管還是從中嗅到了改革的“新風向”。尤其在資金運用方面，監(jiān)管機構支持保險資金市場化運作的思路表露無遺。其中包括，未來有可能放開保險資金運用領域延續(xù)多年的“比例監(jiān)管”，進一步在保險資金投資比例、投資范圍、投資方式等方面，實行更大更徹底的開放，逐步實現(xiàn)由公司自主決策投資行為；行業(yè)性產品的募集和投資由行業(yè)協(xié)會自定標準、自行注冊、自律監(jiān)管等。但上述議題目前仍停留在“思路”階段，是否能夠順利落地，將在何時以何種方式實施均無明確時間表，一位與會人士告訴記者。目前來看，實現(xiàn)上述目標的關鍵一環(huán)，就是發(fā)展另類投資業(yè)務，打造保險的長端資產池。今年年底，保險業(yè)另類投資規(guī)模將有望達到7千億元，明年將可能突破萬億。據了解，上半年，保險行業(yè)年化投資收益率已經回到5%以上。
研究放開投資比例限制
“保險資金運用市場化改革，是項俊波主席執(zhí)掌保監(jiān)會后重點推動的改革之一。目前還有境外投資、衍生品等投資領域等待細則出臺。”一位保險公司投資負責人表示，除此之外，便是業(yè)內早已開始呼吁的各領域投資比例限制的放開。“這是保險資金運用市場化改革的必然趨勢，半年多前業(yè)內就開始討論。”該負責人續(xù)稱，但是目前還沒有具體的時間表，短期內不會有太大進展。前述閉門會議上，保監(jiān)會相關負責人介紹，以前保險資金受到嚴格限制，渠道上僅限于投資公開市場產品；在僅有的渠道上設定較多比例約束；用審批代替監(jiān)管，微觀干預過多，妨礙企業(yè)自主決策；設定行業(yè)壁壘；同時過度依賴股票市場。這些限制和壁壘極大傷害了保險業(yè)的主動性和創(chuàng)造性，制約保險產品的競爭力。去年十月以來，保監(jiān)會果斷推進了保險資金運用市場化改革。今年初，保監(jiān)會把基礎設施債權計劃等保險資產管理產品由備案制向注冊制改革，目前注冊機構已經交由保險保障基金公司負責，向市場化運作邁出重要一步。據了解，年初至今保險業(yè)已注冊發(fā)行債權投資計劃等45項產品，規(guī)模超過1600億元，發(fā)行效率比去年提高了兩倍。下一步監(jiān)管機構有意向進一步在投資比例、投資范圍、投資方式，實行更大更徹底的開放，逐步實現(xiàn)公司自主決策投資，行業(yè)性產品的募集和投資由行業(yè)協(xié)會自定標準、自行注冊、自律監(jiān)管。“從國際經驗來看，放開保險資金各個領域的投資比例限制也是資金運用市場化改革的必然趨勢。”前述保險公司投資負責人稱。目前，英國監(jiān)管當局對保險公司投資領域及投資比率沒有任何直接的規(guī)定，保險公司在達到保險基金的要求后，可自行決定資產投資結構和投資比率。“去年，日本也取消了保險資金投資上限，任憑保險公司自己決定投資方向。”某外資保險公司投資負責人介紹，在此之前，日本保險公司一般賬戶資金的投資比率上限為：國內股票30%；外匯資產30%；房地產20%；特定運用資金（無擔保、信用評級低的各類債權、貸款和出租有價證券）10%；任意運用資金3%。這在日本保險行業(yè)中被稱之為“3∶3∶2規(guī)則”。
有意建立“長期資產池”
目前，保險資金在各個投資領域的比例限制主要包括：投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產的20%；保險公投資未上市企業(yè)股權、股權投資基金等相關金融產品，賬面余額由兩項合計不高于本公司上季末總資產的10%。此外，投資非自用性不動產、基礎設施債權投資計劃及不動產相關金融產品，賬面余額合計不高于本公司上季末總資產的20%；投資無擔保非金融企業(yè)（公司）債券的余額，不超過該保險公司上季末總資產的50%。投資理財產品、信貸資產支持證券、集合資金信托計劃、專項資產管理計劃和項目資產支持計劃的賬面余額，合計不高于該保險公司上季度末總資產的30%等。以安全性為首要原則的保險資金，完全放開投資比例限制，是否存在較大風險，也是業(yè)內不少人擔心的問題。放開在保險業(yè)內執(zhí)行若干年的“比例監(jiān)管”或許尚須時日，但保監(jiān)會在保險資金運用體制機制上的創(chuàng)新意圖已經彰顯。其中最具代表性的當屬發(fā)展另類投資業(yè)務，打造保險業(yè)的長端資產池（期限比較長的資產）。目前，我國保險資金以長期資產為主，久期在七年以上的負債占到我國保險投資資產的70%，十五年以上的資產規(guī)模超過2.5萬億。而這些資金以前主要配置在公開市場，如債券市場、銀行存款和資本市場上。但是，由于債券市場收益率低，而協(xié)議存款又有時間窗口，保險公司只得寄希望于股票市場。于是，連續(xù)多年的熊市，讓我國保險業(yè)吃盡苦頭。“歷史經驗一再告訴我們，要發(fā)展保險投資市場，只有掌握自身命運，打造具有保險影響力的長期資產池，很主要的就是發(fā)展主動的另類投資市場。”保監(jiān)會相關負責人在前述研討會上表達了自己的觀點。按照現(xiàn)有規(guī)模，及監(jiān)管審批速度推算，到今年年底前，保險業(yè)在另類投資上的規(guī)模將有望達到7千億元，明年或將突破萬億大關。而這類資產平均久期7年左右，收益率在6.5%左右，如果能設立一到兩萬億的長期資產池，就可能帶動兩到四萬億的負債市場，對財富管理類保險產品的發(fā)展，形成強有力的支撐。而在業(yè)內人士看來，有了長期資產池，下一步的重點就是要讓資產流動起來，盤活存量，建立和選擇好資產交易場所。為此，一位保險資產管理公司人士告訴記者，監(jiān)管機構有意為此建立保險資產管理業(yè)協(xié)會，專門進行保險業(yè)資管產品，尤其是另類產品的登記和確權，指定一家或多家保險交易場所；組建集中統(tǒng)一的登記結算機構，實施電子化交易。
放開前端管住后端
某大型保險資管人士表示，按照保監(jiān)會“放開前端，管住后端”的監(jiān)管思路，保險資金市場化運作的放開會跟償付能力監(jiān)管二代標準的推進時間表相配合。所謂“放開前端、管住后端”，即放開了位于前端的投資渠道，但要管住后端的核心要素——償付能力，用償付能力監(jiān)管住公司的風險。7月初，償付能力監(jiān)管改革與合作國際研討會上，保監(jiān)會副主席陳文輝透露，自2012年4月啟動建設工作算起，預計三年內，“償二代”的具體技術標準有望正式出臺，之后將進入市場測試期。“投資比例限制的放開有可能在償二代推出之前。”上述保險公司投資負責人認為，這一放開有利于各家保險公司根據自己負債的具體情況進行具體的資產配置，比如期限、收益水平等，也可以更好地發(fā)揮各家保險資金投資管理機構的優(yōu)勢。在推進前端市場化改革的同時，保監(jiān)會也將強化后端風險監(jiān)管。保監(jiān)會相關負責人在前述會上透露，要把防范風險放在首位，底線思維具體化，作為紅線讓大家堅守。有保險資管人士向記者透露，最近保監(jiān)會正在研究操作“4+1”監(jiān)管模式：一是流動性紅線，即要求各公司的流動性資產配置要滿足未來一定時間凈現(xiàn)金流流出的需要，參照流動性覆蓋率國際規(guī)則制定具體標準，超過這一標準的要限制非流動性資產的投資。二是收益波動性紅線，對收益率波動超過警戒線的公司，要約束其高風險、高波動性資產的投資；三是撥備率紅線，對基礎設施等類信貸的投資品種要建立風險準備金制度，對其中的不良和可疑類資產要提取準備金；四是信息披露紅線，對關聯(lián)交易等敏感行為要實施100%公開披露率，接受社會監(jiān)督。最后一項是建立責任人制度，對因資金業(yè)務發(fā)生的重大損失，要追究公司行政和專業(yè)兩個責任人的責任。防風險是永恒的主題，資金是保險重要的子系統(tǒng)，保險業(yè)放開后能否守住資金風險的底線，對全行業(yè)和監(jiān)管來說是非常重要的，必須量化底線，并將底線思維具體化操作化。7月23日，保監(jiān)會披露最新統(tǒng)計數據，截至6月底，我國保險資金運用余額72829.27億元，較年初增長6.25%。其中，銀行存款23405.02億元，占比32.14%；債券32352.55億元，占比44.42%；股票和證券投資基金7325.23億元，占比10.06%；其他投資9746.47億元，占比13.38%。; #保監(jiān)會 #比例監(jiān)管 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實事資訊保監(jiān)會規(guī)范險資運用外部評級: 摘要：為規(guī)范保險機構對外部信用評級的使用，8月5日，中國保監(jiān)會發(fā)布《關于加強保險資金投資債券使用外部信用評級監(jiān)管的通知》（下稱《通知》）。保監(jiān)會按照“寬進嚴管”的原則，從明確評級機構的服務能力標準、建立行業(yè)自律的管理機制、建立持續(xù)性監(jiān)管機制三個方面進行規(guī)范?！锻ㄖ芬?guī)定，保險資金投資企業(yè)（公司）債券時，使用的評級機構應當滿足以下三個能力條件：評級機構需要獲得國家相關部門許可的債券市場信用評級業(yè)務資質，并具有持續(xù)經營能力和成熟穩(wěn)定充足的專業(yè)隊伍；評級機構需要具有完善的組織結構、內部控制和業(yè)務制度，公開披露評級方法和評級程序等信息，已經建立完善的評級基礎數據體系、違約統(tǒng)計體系和評級質量管控體系；評級機構還需要有運作良好的評級體系，評級結果具備穩(wěn)健的風險區(qū)分和排序能力，評級報告能夠充分發(fā)揮風險揭示作用，跟蹤評級報告發(fā)布及時?！锻ㄖ穼⒃u級機構納入中國保險業(yè)相關協(xié)會組織的自律管理。行業(yè)協(xié)會每年組織保險機構，從投資者使用角度對評級機構的評級質量進行評價，目的是督促評級機構提高評級服務質量。此外，《通知》還建立了評級機構報告制度和持續(xù)性評估機制，改變過去重準入不重監(jiān)管的做法，動態(tài)監(jiān)測評級機構服務行為，對不合格機構及時予以市場退出。近年來，我國保險資金投資債券等信用類產品的規(guī)模逐步擴大。根據保監(jiān)會網站公布的數據，截至2013年6月末，保險資金運用余額為7.28萬億元，其中債券占比44.42%，達到3.24萬億元。保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部主任曾于瑾，此前在公開場合表示，債券投資是規(guī)模和收益相對穩(wěn)定的一個渠道，2004年以來，我國保險資金債券配置比例始終保持在45%-55%之間，收益率在4%-4.5%之間，年均債券投資收益占行業(yè)投資收益的比重在43%左右。在保險資金中占據近半壁江山的的債券，其可投資品種、資產認可標準等大都與外部評級結果直接掛鉤。而國內評級行業(yè)雖然發(fā)展較快，但是整體實力仍然較弱，評級服務也普遍不夠規(guī)范。一家保險公司投資經理認為，債券投資在保險投資中占比很高，但目前債券評級市場比較混亂，由于現(xiàn)在市場上不少債券評級機構是采取發(fā)行人付費模式，人為拔高債券評級的現(xiàn)象比較突出。不少保險公司做投資決策時都是以內部信用評級為主，外部評級為輔。另一家總部位于上海的保險公司投資總監(jiān)也認為，AAA級以上高評級債券的外部評級有一定認可價值，但低評級債券的確存在信用拔高的問題。最近幾年高風險資產越來越多，尤其是2013年以來已有30多只債券被降級，顯示債券評級市場自身調整也在加劇，使得監(jiān)管層對于防范債券信用風險更加重視。他認為，由于保險公司投資策略多強調穩(wěn)健，購買的債券多評級較高，受到影響不大。但不排除一些喜歡通過購買低評級“垃圾債券”博取高收益的保險公司，可能需要進行戰(zhàn)術調整。上述投資人士均認為，保監(jiān)會加強外部信用評級機構的管理，理論上對于規(guī)避保險資金防范債券市場風險及其他信用型產品風險有一定積極意義，但效果尚待檢驗。另外值得一提的是，根據《通知》規(guī)定，保險資金今后在投資其他信用類金融產品使用外部評級時，均需參照此《通知》執(zhí)行。; #險資運用 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實事資訊廣東有望打造全國保險資金運用先行地: 摘要：上海證券報記者獲悉，昨日，廣東省省長朱小丹與到訪的中國保監(jiān)會主席項俊波分別代表廣東省政府和中國保監(jiān)會簽署了《中國保監(jiān)會、廣東省政府關于促進廣東保險業(yè)加快改革創(chuàng)新發(fā)展的合作備忘錄》。據悉，《合作備忘錄》涵蓋了雙方開展合作的十項內容：包括完善廣東保險產業(yè)布局、加強廣東保險市場體系建設、加快廣東“三農”保險發(fā)展、完善多層次社會保障體系、提升保險服務實體經濟的能力、創(chuàng)新社會管理和公務服務、打造全國保險資金運用先行地等。記者從知情人士處了解到，廣東與保監(jiān)會的合作，主要目的是吸引險企資金到廣東來投資。目前，廣東省委、省政府將粵東西北地區(qū)加快發(fā)展作為重要戰(zhàn)略進行推進，未來數萬億元的基礎建設投資，需要金融資源的傾斜。朱小丹昨日表示，推動珠三角實施“九年大跨越”，促進粵東西北地區(qū)振興發(fā)展，離不開保險業(yè)的大力支持。險資在廣東的運用存在著短板。作為經濟和金融大省，廣東落后于不少內陸其他省份。記者從廣東保監(jiān)局了解，截至今年6月，保險資金在廣東（不含深圳）運用約為108億元，僅5個項目。據悉，這些項目多為基建類相關項目，主要通過債權計劃進行投資。今年上半年，廣東（不含深圳）的保費收入近800億元。廣東在多個重要的金融政策文件中，均提及引導商業(yè)保險資金支持重點項目和基礎設施建設。“支持商業(yè)保險資金按市場規(guī)則參與投資省內重點基礎設施、重大項目和欠發(fā)達地區(qū)建設。”廣東省副省長陳云賢曾在該省金融工作會議上稱，建立保險資金投資重大基礎設施項目風險分擔機制。項俊波履新保監(jiān)會主席后的首訪地便是珠三角。此次再訪，有意推進保險業(yè)改革在珠三角金改框架下的進一步深化落實。項俊波表示，中國保監(jiān)會將進一步加強與廣東省政府的合作，共同促進廣東保險業(yè)加快改革創(chuàng)新發(fā)展。《合作備忘錄》還提出，雙方在深化粵港澳保險合作創(chuàng)新、支持廣東保險改革創(chuàng)新先行先試、建立保險市場運行穩(wěn)定機制等開展合作。廣東金融“十二五”重點項目提及，爭取中國保監(jiān)會同意在珠三角開展保險業(yè)創(chuàng)新發(fā)展試驗；推動設立保險電子商務交易平臺，開展保險電子商務交易等。國務院批復的珠三角金改方案表示，將深圳市保險改革試驗區(qū)相關政策擴大到珠三角地區(qū)等。據悉，項俊波今日將再次前往湛江，考察和調研大病醫(yī)保的“湛江模式”。; #全國保險資金 #保險資金
2024-12-02 17:53:05

實事資訊保險資金獲準投資中小企業(yè)私募債: 摘要：保險資金有望獲準投資中小企業(yè)私募債的消息近日引發(fā)業(yè)界關注。記者從保險資產管理公司了解到，因私募債體量太小，流動性不足，以保險資金現(xiàn)有的風控標準，恐難操作。
難過險資風控關
“即便允許保險資金投資私募債，保險資產管理公司的風控部門也不會輕易放行，總的來說，投資私募債動力不足。”昨日，一位保險資產管理公司固定收益部人士對記者表示。目前，保險資金雖然有較大部分投資于債券市場，但是保險資管公司風控部門對債券評級、發(fā)行人資質、信披等有著嚴格的要求。國內長期信用評級低于AA、或國際長期信用評級低于BBB級的債券品種都在“限制投資”之列。中小企業(yè)私募債因為對信用評級沒有強制要求，也不作擔保要求，讓保險公司風控部門一時間無從參考風險級別。體量太小、流動性不足，則是另一些保險資產管理公司人士認為私募債對險資缺乏吸引力的原因。數據顯示，截至今年6月底，中小企業(yè)私募債試點范圍擴大至22個省，滬深交易所共接受了311家企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債備案，備案金額達413.7億元；有210家企業(yè)完成發(fā)行，募集資金達到269.9億元。今年前7月，保險資金的債券持有量約2萬億元。試點一年、總量不足300億元的私募債市場，對于保險資金而言仍是一塊“小骨頭”。私募債市場太小，讓保險投資部門不得不考慮流動性風險。“一只中小企業(yè)私募債的規(guī)模一般在5000萬——20000萬元之間，保險資金需要多只私募債才能起到資產配置的效果。”生命人壽資管人士表示。另外，私募債與保險資金在期限匹配上也存在缺陷。私募債以2——3年為主，保險資金則希望尋找期限更長的投資標的。
險資發(fā)力中小微企業(yè)
自去年5月中小私募債試點以來，市場上關于險資何時參與的消息就一直不斷，但每次都是“只聞樓梯響，不見人下來”。不過，據記者了解，此次傳聞并非空穴來風。保監(jiān)會一直鼓勵險資投資實體經濟，尤其在支持中小微企業(yè)上。7月15日，保監(jiān)會主席項俊波在國務院召開的全國小微企業(yè)金融服務經驗交流會議上表示，保險業(yè)應發(fā)揮風險保障功能，為小微企業(yè)發(fā)展保駕護航，還提到“創(chuàng)新保險資金運用方式，為小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持”。據了解，在相關部門的協(xié)調下，已有保險資產管理公司籌劃發(fā)起設立“小微企業(yè)投資基金”，通過投資中小企業(yè)私募債的方式，創(chuàng)新保險資金運用，支持小微企業(yè)發(fā)展，目前這一方案還在討論中。日前，國務院發(fā)布《關于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》，根據《意見》，從2014年開始，各省級政府、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會要將本地區(qū)或本領域上一年度小微企業(yè)金融服務的情況、成效、問題、下一步打算及政策建議，于每年1月底前專題報告國務院。在國務院高度重視下，保監(jiān)會近期也有望出臺相關落實政策。; #保險資金
2024-12-02 17:53:05